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產業投融資“合肥模式”的深度剖析
2022-11-05 10:25:06 編輯:李永生

一、基本情況

所謂產業投融資“合肥模式”,核心是充分發揮國有資本引領作用,推動產業高質量發展。重點是聚焦產業發展定位,找準產業鏈關鍵環節重點企業,通過國有資本投入,帶動社會資本進入,共同培育發展產業項目,待項目成熟后,國有資本以市場化方式安全退出,轉投其他產業項目,不斷延伸拓展地方產業鏈條。

(一)精準聚焦,科學確定產業投融資項目。

一是找準產業發展方向。1952年合肥確定為省會,但由于底子薄,基礎差,一直受到名不副實的困擾。2006年前后,合肥提出只有發展工業,才可能實現“跨越式發展”,并確定“工業立市”戰略。當時的合肥如果僅靠自身力量很難培育出具有競爭力的產業,但借助全球供應鏈正在形成的機會可以繞過從頭打造的艱辛過程。合肥抓住當時東部沿海地區產業轉移至內地以及中部崛起國家戰略機遇,聚焦家電產業供應鏈上的關鍵環節,引進重大項目、完成工業積累。僅5年后,合肥發展為全國最大的家電生產基地,家電產業產值首次突破千億元,形成“合肥制造”的產業集聚和規模優勢。隨后合肥的產業發展基本都是循此邏輯,始終圍繞產業鏈上下游深挖“風口”產業,先通過政府投融資引入關鍵企業,隨后帶動產業鏈條上其他企業陸續入駐合肥。近年來,合肥引入培育京東方、科大訊飛、長鑫、蔚來等龍頭企業,逐步構建起了以“芯屏汽合”、“集終生智”為代表的幾十條產業鏈。

二是打造“政府投行隊伍”。為了能與企業在一個頻道對話,合肥從市領導到普通招商人員,都在深入學習研究產業投融資政策、行業發展報告、上市企業招股等各種與產業相關的信息,一個基層招商員都具備全產業鏈知識。另外,通過政府高校常態化互派掛職機制,也培養了一批產業招投專業人才。比如,市直機關某干部在中科大先研院掛職項目挖掘經理7年,其主要任務是幫助科研人員梳理專利成果、對接市場需求。工作性質要求他必須精通專業知識,才能提出如專利是否侵權、專利的市場化前景等建設性意見建議,必須精通各類政策和談判技巧才能與政府部門、風投、企業等不同領域人士有效溝通。通過這些方式,合肥打造了一支懂產業、通政策、熟悉市場、擅長談判、精于資本運作的“政府投行隊伍”。

三是精準研究產業招商內容。圍繞合肥新時期主導產業發展方向,編制實施重點產業精準招商目錄圖譜,對主導產業全鏈條龍頭企業、總部機構、獨角獸企業、行業冠軍企業和新興企業進行梳理并形成重點招商名單。比如,合肥的產業鏈招商指南,有別于普通的風土人情宣傳冊,是在綜合大量文獻資料和行業報告的基礎上,聚焦集成電路、新型顯示、智能家電等重點產業,對化合物半導體、微機電系統、功率器件等24個細分領域,從產業趨勢、市場布局、產業政策、產業鏈全景,到每個目標企業、對接平臺等,都以文字、數據、圖表的方式進行詳細解讀。

四是設置嚴謹的論證程序。對于擬投資的重點產業項目,由目前推進的“鏈長制”前身——產業領導小組牽頭,聯合專業投資機構和專業人士從產業方向、競爭環境、發展空間等層面,做好全面盡職調查、市場前景評判等科學論證。比如,合肥在決定投資蔚來之前,通過“四條戰線”對蔚來進行考察:一是積極對接國投招商等專業投資機構,對蔚來的技術、供應鏈和市場等進行全方面的研判;二是高度關注國家政策導向對引進項目的支持情況;三是委托專業法務和財務機構等對企業進行全面的盡職調查;四是和企業開展詳細、周密、嚴謹的商務談判。

五是建立科學決策制度。合肥建立了一套科學的重大項目決策制度。重大項目決策的決策者不僅僅是市委、市政府,在政府確定擬引入項目后,首先報市人大財經委,財經委審定后報市人大主任辦公會,主任辦公會通過后再提交市人大常委會,最后通報市政協。所有擬投資項目都需經過以上決策流程才最終確定投資。

(二)國資引領,創新產業投融資模式。

一是完善政府資金投入方式。為更好發揮政府資金對產業發展的引導作用,2014年,合肥市整合各類政府資金,在投入方式上做出重大調整。一方面將之前“撒胡椒面”式的資金投入方式,轉為加大對重點產業領域和重點產業項目的投資。另一方面,大幅壓減事后獎補等無償投入,新增基金投入、“借轉補”投入、財政金融產品投入3種市場化有償投入扶持方式。新的投入方式,更好解決了企業在項目前期和中期更多面臨的資金緊張問題,更好實現了“撥款變投資、資金變基金”的市場化投融資方式,有限的政府資金也更加聚焦合肥優勢主導產業和戰略性新興產業。

二是組建專業化國資平臺。2015年,合肥對國有資本營運機構進行重組整合,組建三大國資投融資平臺:合肥建投重點投向新能源汽車、現代旅游、交通等,合肥產投專注引領產業高質量發展,合肥興泰打造地方金融控股平臺。目前,合肥國有資本的投融資主要依托于這三大平臺。同時,出臺或修訂投資、融資、擔保、產權交易、損失核銷等40余項制度,規范市屬企業經營行為。比如,針對市屬國有企業特別是平臺公司債務風險壓力較大的情況,國資委以全面預算管理為抓手,對企業資產負債率及負債預算水平進行壓降調控;通過發行企業債、中期票據等方式降低融資成本,爭取多渠道增加資本金投入,改善資產負債結構,確保企業資金鏈安全。

三是撬動更多社會資本。從無到有培養一個產業,更多需要政府資金支持,但產業具備一定基礎后,就可以引導社會資本共同參與產業發展。合肥充分發揮國有資本的杠桿撬動作用,有力引入了更多金融資本和社會資本。截至目前,合肥形成總規模超過1千億元的基金叢林,帶動社會投資近4千億元。其中,為支持初創企業、中小企業,成立總規模59.2億元的創業引導基金、產業引導基金和天使基金,帶動社會資本在肥投資超過2千億元。組建總規模近3百億元的芯屏產業投資基金,全部投向合肥市集成電路和平板顯示上下游產業鏈,其中僅京東方10.5代線項目通過芯屏基金就直接引入社會資金79.45億元。通過國有資本市場化運作方式,更多社會資本流入合肥。

四是構建國有資本退出機制。經過多年的探索實踐,合肥形成了“引進項目→國資投入引領→項目落地→股權退出→循環支持新項目發展”的產業運作模式。在謀劃項目之初,就預留國有資本安全退出通道,政府產業投資基金形成的基金份額或股權達到投資年限或約定退出條件時,依法依規通過上市、股權轉讓、企業回購及清算、份額退出等市場化方式安全退出。這樣,國有資本在完成培育引入產業項目使命的同時,還實現了國有資本的保值增值、做大做強。截至2020年,合肥國資系統企業綜合資產負債率為59.8%,國資委重點監管企業資產總額接近8000億元、凈資產接近3000億元。通過國有資本的循環使用,有力推動合肥產業快速發展。

(三)優化服務,打造優良“產業生態”。

一是完善政策扶持體系。2014年,合肥在全國率先對產業扶持政策作出重大調整,形成“1+3+5+N”的政策體系框架。“1”指《合肥市扶持產業發展政策的若干規定(試行)》這一綱領性文件?!埃场敝福硞€政策資金管理辦法?!埃怠敝福荡螽a業扶持政策,包括各產業扶持的重點及采取的具體投入方式?!埃巍敝父鳟a業政策執行部門可按照相關規定,量身定制具體實施辦法。產業政策體系的整合有效防止了政出多門,增強了政策的協調性和聯動性,成為合肥招商引資、集聚要素的一塊“金字招牌”。

二是優化人才引進培育環境。圍繞電子信息、節能環保、新材料等八大戰略性新興產業,大力引進和培養產業技術人才,先后出臺“人才政策20條”、“人才政策新8條”等,配套制定“產業緊缺人才引進計劃”、“青年優秀人才培養計劃”等實施細則34項,形成較為完整的人才政策體系。啟動合肥國際人才城、人力資源產業園建設,打造綜合性服務平臺。提高企業家的待遇,發放可享受稅收、戶口、醫療、教育等各方面優待的綠卡等。由政府主導建設人才公寓,出臺人才公寓建設使用管理辦法,完善人才住房保障等。

三是打造創新孵化平臺。建設四大創新平臺:以大科學裝置公司為代表的資源集聚平臺、以創新院公司為代表的協同創新平臺、以離子醫學中心為代表的重大科技成果轉化平臺、以長鑫存儲為代表的自主研發創新平臺,助力科技成果轉化和產業轉型升級。按照“協同創新、政府引導、市場運作”原則,大力集聚國內外高水平高校院所,合作共建一批新型研發機構。截至目前,合肥已組建并運行省級以上新型研發機構61家,形成了可持續發展的創新轉化鏈條,從創新資源方面為產業發展提供支撐。

二、主要啟示

合肥產業投融資的成功絕不是單靠運氣,更多是通過找準產業“風口”、優化投資決策制度、打通創新服務產業通道、用好政府政策資金,把握住了投資機會,引進發展了一批重點企業,實現了產業集群式、規模式發展。

一是產業投融資必須找準地方產業發展定位。確定發展定位,找準產業鏈的關鍵環節、細分領域集中投入、持續投入是產業發展的關鍵一招。合肥在確定“工業強市”戰略后,結合自身優勢,始終主攻產業鏈關鍵環節和價值鏈高端環節,引入頭部企業后,圍繞全鏈條布局、全要素配置、全方位推進,形成了今天以“芯屏汽合”、“集終生智”為代表的幾十條重點產業鏈。比如,合肥長鑫存儲,正是基于集成電路產業市場規模大、工藝迭代速度緩的判斷,合肥精準選擇DRAM型存儲芯片這一關鍵細分領域,與北京兆易創新合作成立的。長鑫成功量產8Gb顆粒的國產DDR4內存,不但打破了國外廠商多年來在DRAM產業的壟斷,也吸引了一大批半導體企業落戶合肥,國家集成電路產業基金、湖北小米長江產業基金等資本入駐合肥。

二是產業投融資必須構建專業招投人才體系。專業人做專業事,只有依靠各類專業人才,才能精準把握產業發展方向、確定有價值的投資項目、選擇懂行靠譜的合作企業。合肥能夠成功投資戰略性新興產業的一個重要原因,就是通過培養本土招投團隊、借助外部人才力量構建了強大的招投人才體系。合肥的政府招商團隊從上到下都投行化、專業化,一個基層的招商員都具備全產業鏈知識,其他地市與合肥相比,根本不在一個數量級。另外,合肥大量聘請知名企業家作為招商顧問,通過企業家間的人情關系和利益關系幫助政府招商。針對所有主導產業,建立全球該領域最頂級專家人才數據庫,選擇項目時邀請領域頂級專家評價。正是依靠這些專業人才,合肥成功引入培育運作了一個又一個戰新產業項目。

三是產業投融資必須建立科學的決策制度。建立科學的決策制度是投資產業的基礎。與其他地方不同,合肥在對擬投資項目科學嚴密的調查論證后,還需經市人大財經委、市人大主任辦公會、市人大常委會和市政協同意。這是因為市人大、政協有大量政府部門、高校院所、金融和產業等領域社會人士,通過他們能匯聚各方的建設性意見,更大范圍保證投資決策的科學性??傊?,合肥重大產業項目投資的科學論證程序和決策制度最大限度確保了投資決策理性,最大可能降低了投資風險、提高了投資成功率。同時,詳細深入的盡職調查,還形成了合肥在招引龍頭項目時的比較優勢。

四是產業投融資必須真正用好政府資金。如果說能找到有投資價值的產業是合肥模式的“術”,有為政府和有效市場的“雙劍合璧”,就是合肥產業的躍升之“道”。新的產業在沒有基礎的情況下,很難完全通過市場化的方式發展,尤其是需要重投入時,市場化資金出于短期回報考慮很難參與其中,這就需要政府資金在相對長的時間內陪伴企業和產業成長。為更大發揮政府資金作用,合肥通過設立引導基金“以投帶引”,撬動社會資本共同投資,實現了戰新產業蓬勃發展和國有資本保值增值雙贏。但與普通風投不同,政府投融資的目的不是為了高額回報,而是通過招引優質產業項目,推動地方產業更好發展。所以,從京東方,到維信諾、長鑫存儲、歐菲光等,合肥國資投入一直遵循“不謀求控股權、產業向好發展后及時退出,再投入到下一個項目”的路徑。以政府更有為推動市場更有效,成就了合肥“最佳政府投行”稱號。

五是產業投融資必須注重科技成果轉化。創新是產業發展的動力之源。近年來,合肥實現經濟快速增長的啟示還在于,注重將科研資源優勢轉化為產業發展優勢。豐富的科研資源不會自動轉化為地區發展優勢,合肥通過中科大系、中電科系(16所、38所等軍工院所)、本地系(合肥工業大學、安徽大學等)三架馬車,大力發展培育創新平臺和新型研發機構。目前有“安徽創新館”、中科大先進技術研究院、中科院合肥技術創新工程院、清華大學合肥公共安全研究院等60余家新型研發機構。通過這些新型研發機構,真正將各類科技創新資源轉化為產業發展動能,強有力推動了合肥產業快速高質量發展。

三、工作建議

產業投融資“合肥模式”基于特定條件具有獨特性,部分地市學習實踐中不乏失敗案例。所以,我們要學習合肥的,不僅是一擲千金的膽識和勇氣,更重要的是找對適合自身的發展路徑,發揮優勢,補足短板,提高投資成功機率,培育一批支撐性強的高成長性企業,形成洛陽產業創新發展獨特競爭力。

一是政府要強化市場化思維。必須解放思想、改變行政化思維方式,用好市場化思維和手段運營發展產業。比如,改變國有資本投融資模式,從“土地優惠、稅收減免”為主向“資本運作、基金支持”為主轉變。比如,政府產業投資基金的運作要突出專業管理和市場運作,引入市場化專業機構共同組建基金管理團隊,創新競爭性和規范化的基金管理機制,提高資金使用效率。比如,通過引進先行地區成熟的要素市場在洛陽設立市場分部等方式,加快建立健全用地、人力、資本、技術、數據等產業發展所需的要素市場。

二是圍繞“風口”產業和產業鏈關鍵環精準投資。立足洛陽產業基礎和優勢特色,瞄準科技創新產業、沉浸式文旅文創產業、鄉村旅居產業等新業態,聚焦信息技術、智能裝備制造、生物醫藥、新材料、新能源等優勢產業,深入研究產業“風口”和產業鏈關鍵環,加快推動傳統產業向風口產業轉型,找準并培育扶持一批高成長性中小微企業、高新技術企業,并逐漸形成產業集群。

三是培育建立專業產業招投人才隊伍。通過掛職交流、外地考察學習,專題培訓等方式,盡快在駐外辦事處、經濟口市直單位以及市屬國有企業培養一批精通產業政策、熟悉產業市場、擅長商務談判和資本運作的人才。發揮我市高校、科研院所、央企多的優勢,結合產業發展需要,選聘一批懂產業的教授、企業家等到市直部門掛職。加快青年友好型城市建設,聚集洛陽產業發展急需,構建有效管用的“引才”、“留才”政策體系,為洛陽引進留住更多專業人才。著力引入集聚專業人才的產業運營商,加強政府與產業運營商的合作,在更大范圍內對接產業發展資源,為企業提供優質服務。

四是建立科學產業投融資決策機制。組建產業發展委員會,加強對洛陽產業發展的整體統籌。包括研究確定產業發展投資方向等戰略規劃,建立健全重點產業鏈鏈長制、產業扶持政策體系、政府資金投入管理辦法、人才培育計劃等一攬子政策措施和盡可能細化的操作程序,圍繞洛陽主導產業全鏈條重新梳理形成重點招商名單,重新編制重點產業精準招商引資目錄圖譜等。著力構建政府、專家、市場共同參與的投資項目論證和決策機制。完善重點項目跟進機制,定期開展項目評估和績效評價。

五是構建國有資本產業投融資的市場化循環發展模式。圍繞城市建設、先進制造、文旅融合和公共交通等板塊,加快組建市場化、專業化國資產投平臺,或聯合市場化頭部基金組建混合型產投平臺。聚焦主導產業設立政府基金,針對產業鏈上下游、關鍵環設立專項政府投資基金或市場化聯合投資基金,形成產業上下游各環節鏈接、企業孵化成長生命周期全覆蓋的政府產業投資基金矩陣。打造“基金+產業”、“基金+基地”、“基金+項目”等多種模式。發揮好政府資金的杠桿作用,加強與市場化投融資機構合作,積極引進社會資本參與項目建設。建立國資市場化安全退出和監管機制,確保政府資金保值增值、安全可控。

六是積極構建產業技術創新平臺。深化科技體制改革,充分調動在洛高校和院所科研人員積極性,加快科研成果產業化。在引進培育新型研發機構上狠下功夫,組建一批產業研究院,重點實驗室和中試基地,以市場化手段推動市場主體與洛陽大院大所共建新型研發機構。加快建設智慧島創新社區,集聚更多青年人才和創新資源,孵化出更多高成長性的科技型中小企業。加快建設伊濱科技產業新城,推動科技創新資源、平臺、政策優先在科技產業新城先行先試作樣板,打造全市科技創新“大平臺、大孵化、大產業”戰略的核心承載區。


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